Буэнос-Айрес, 5 декабря 2025 г. — Аргентина достигла важного этапа в своем финансовом восстановлении, выпустив новый суверенный облигации в долларах со сроком погашения в 2029 году и годовым купоном 6,5%. Это первая международная эмиссия за семь лет, с 2018 года, до дефолта 2020 года. Эта операция, анонсированная 4 декабря и выпущенная по законодательству штата Нью-Йорк, привлекла 2,5 млрд долларов по эффективной ставке 7,2% (выше купона из-за выпуска со скидкой), что отражает доверие инвесторов к устойчивому профициту бюджета в размере 1,5% ВВП и союзу с США. Средства будут направлены на выкуп существующего долга и накопление резервов, которые на 30 ноября достигли 41,118 млрд долларов брутто и 275 млн долларов нетто. Рынок отреагировал положительно: спред по суверенным рискам упал с 650 базисных пунктов до 600, облигации, такие как GD29, выросли на 2,3% до 87,48 долларов, а индекс Merval вырос на 12% за неделю. В комментариях рынка и правительстве эту эмиссию воспринимают как подтверждение правильности курса. Один из экспертов отмечает «сверхдоходность» на рынках, где индекс Merval в долларах удвоился с 2023 года, и доверие МВФ, которое смягчает политические риски благодаря поддержке США. Другой подчеркивает «структурные изменения», включая исторический профицит бюджета в течение 19 месяцев, что перевернуло унаследованные дефициты и привлекло капитал в такие сектора, как горнодобывающая промышленность, с прогнозом роста в 5,2% в 2026 году без взрывной инфляции. Третий акцентирует прекращение монетарной эмиссии как ключ к возвращению на рынки, считая ставку 6,5% «разумной» на фоне снижения экспортных пошлин и налоговых реформ, вдохновленных успешными моделями. Это укрепляет снижение инфляции до 22% в годовом исчислении до сентября. Однако остаются проблемы, такие как погашение на 18 млрд долларов в 2026 году, и успех будет зависеть от поддержания равновесия без популистских уступок. Наконец, подчеркивается, что облигация 2029 года под 6,5% позиционирует Аргентину как «ответственного игрока» на глобальной арене, с потенциальными резервами в 60-70 млрд долларов к 2026 году, если они будут накапливаться за счет экспорта и свопов. Эта эмиссия, первая после реструктуризации 2020 года, представляет собой «точку перегиба» после семи лет изоляции, продвигаемую доктриной Трампа, которая отдает приоритет союзникам с бюджетной дисциплиной. При стабильном долларе на уровне 1400-1450 песо и прогнозируемой инфляции в 2,1% на ноябрь Аргентина, похоже, вступает в длительный цикл стабильности и роста.
